投資事業有限責任組合とは? 投資ファンド設立を検討する際、主な選択肢としては「信託型」「会社型」「組合型」があります。このうち、 組織の運営や税法上でのメリットが多い といわれるのが 組合型 です。 一口に組合型といっても「民法上の組合」「有限責任組合」などさまざまな組合がありますが、「投資事業有限責任組合」とはどのようなものなのでしょうか。 1. 投資事業を行うための組合 投資事業有限責任組合(Investment Limited Partnership):LPS 投資事業有限責任組合は投資事業組合の一種です。組合員である投資家から資金を集め、出資先企業に対して「出資金」として資金を提供します。 経済産業省の 「投資事業有限責任組合契約に関する法律【逐条解説】」 では、投資事業有限責任組合を次のように定義しています。 この法律において「投資事業有限責任組合」とは、次条第一項の投資事業有限責任組合契約によって成立する無限責任組合員及び有限責任組合員からなる組合をいう。 ここでいう有限責任・無限責任というのは、 「組織が何らかの債務を負った際、責任を取るべき範囲」 を指します。 有限責任組合員であれば、債務に対する責任は 限定的 です。万が一組合が負債を出しても、出資額以上の負担を負わされることはありません。 一方、無限責任組合員は、組織の債務に対し 際限なく責任を負わされます。 自己資金の投入も必要となり、最悪自己破産するケースもあり得るでしょう。 民法上の組合は、通常 「全ての組合員が無限責任組合員」 です。しかし、投資事業有限責任組合では、出資者は「有限責任組合員」とされます。 組合員が多大な負債を負うリスクは少なく、投資家が出資しやすい形態といえるでしょう。 2. 適格機関投資家特例業務 要件. 投資事業有限責任組合法成立の背景 投資事業有限責任組合の基盤となるのは、 「投資事業有限責任組合に関する法律(投資事業有限責任組合法)」 です。 平成16年4月に制定されたこの法律が、投資事業有限責任組合のすべての要件を定めています。ファンド組成の基盤となる法律であることから、「ファンド法」ともよばれます。 しかし、投資事業有限責任組合法には、前身があります。それが、平成10年に制定された 「中小企業等投資事業有限責任組合契約に関する法律(中小有責法)」 です。 前述した「組合員の有限責任」を認めたのもこの法律で、ベンチャーファンド組成の活性化を促すために制定されました。 2-1.
著者等: 櫻井 拓之 共同執筆者) 古角壽雄(金融庁総務企画局市場課市場法制企画調査官) 齊藤哲/三浦裕輔(金融庁総務企画局市場課課長補佐) 船越涼介/惠谷浩紀(金融庁総務企画局市場課専門官) 櫻井拓之(弁護士・前金融庁総務企画局市場課課長補佐) 書籍名・掲載誌:金融法務事情 2040号(2016年4月25日号) 出版社等:株式会社きんざい 出版日: 2016年04月
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本講演では、特例業務届出者が適格機関投資家等特例業務で遵守すべき金融商品取引法・犯罪収益移転防止法等の規制について概観した上、以下に記載した「22の質問」のQ&A方式で実務上陥りがちな問題点などを解説します。また、特例業務には顧客管理票等や特定事業者作成書面など様々な書面を作成・保存する必要がありますが、それらについて講師オリジナルの「特例業務関連書面ひな形集」を使い、実務上の留意点を具体的に説明します。 ※本講演受講者には「講師オリジナルのひな形集」の冊子のほか、ご希望により、当該ひな形集のデータも進呈します。 1.適格機関投資家等特例業務の要件 (1) 特例業務の7つの要件とはどのようなものですか? (2) 投資家要件の確認方法を教えてください。また確認結果記録はどのようなものを作成するべきですか? (3) 他のファンドから出資を受ける場合や他のファンドに出資する場合に法規制はありますか? (4) 特例業務の7つの要件との関係で陥りやすい法的問題点としてどのようなものがありますか? 2.金商法の行為規制とその他の法律の規制 (1) 特例業務に関連して作成・保存するべき書面の全体像を教えてください。 (2) 契約締結前交付書面を作成する上で留意するべき点はありますか? (3) 特例業務届出者が金融商品取引法の開示規制との関係で対応するべきことはありますか? (4) 適合性の原則との関係で作成が必要となる顧客管理票等とはどのようなものですか? (5)「私募・運用を適切に行っていないと認められる状況」の該当性はどのように判断したらよいですか? (6) ファンド財産について分別管理を行う際に気を付けるべきことはありますか? (7) 特例業務を行う上で顧客について一般投資家・特定投資家の管理を行う必要はありますか? (8) 特例業務届出者は社内体制の整備を行う必要がありますか? 適格機関投資家特例業務 届出. (9) 取引時確認以外に犯罪収益移転防止法に基づいてどのようなことを行う必要がありますか? (10)「マネー・ローンダリング及びテロ資金供与対策に関するガイドライン」とはどのようなものですか? (11) 金融商品取引法・犯罪収益移転防止法以外の法律で注意するべきものはありますか? 3.手続上の義務と帳簿書類の作成・保存義務 (1) 金融当局に届け出るべき事項や提出するべき書面としてどのようなものがありますか?
投資事業有限責任組合のデメリット 投資事業有限責任組合のデメリットとしては、契約の手続きが 煩雑 になりやすいという点です。 投資事業有限責任組合を組成するには、組合員全員とそれぞれ組合契約を締結せねばなりません。人数が多ければ、書類の準備や書類のやりとりが大きな手間となるでしょう。 また、組成後は財務諸表等の作成及び備置きが必要なほか、金融庁や経済産業省による監査も受けねばなりません。登記の必要もあり、組成から運用までにそれなりに手間がかかります。 投資事業有限責任組合でファンドを設立する際のポイント 投資事業有限責任組合というかたちでファンドを組成する際、気をつけておきたいポイントがいくつかあります。ファンド設立ではどのような点に注意しておくべきなのでしょうか。 1. 無限責任組合員の選定に注意 投資事業有限責任組合では、 誰を「無限責任組合員」にするか が重要なポイントです。この場合、個人以外の法人や組合を無限責任組合員とした方が、リスクは少ないでしょう。 というのも、法人や組合を無限責任組合員とした場合、何かあっても債務負担の範囲は法人が持つ財産範囲に限定されます。 一方で、個人を無限責任組合員にすると、個人が無制限に債務の負債を負わされることになります。運用の際思い切ったリスクを取りにくく、大きな利益を逃してしまう可能性もあるでしょう。 個人が無限責任組合員となるリスクを回避する場合、近年は別に「有限責任事業組合(LLP)」を組成し、これを無限責任組合員にする、という手法が使われます。 法人格の無い有限責任事業組合を無限責任組合員にすれば、 負債の範囲が個人までは及ばない上、パススルー課税の恩恵も受けられる というわけです。 ただし、有限責任事業組合を無限責任組合員として登記できるかどうかは、個々の条件によって左右されます。不安な場合は、 都度法務局に確認する のがベターです。 2. 有限責任組合員の選定も慎重に 2016年3月1日施行の金商法等の改正により、有限責任組合員、つまり 「一般投資家」 についても一定の要件が設けられました。 投資に対する確かな知識と判断能力が不可欠とされ、無限責任組合員と係わりが深いことが条件となったのです。 主な一般投資家とは、次のような者を指します。 上場会社又は法人(資本金又は純資産の額が5千万以上、かつ有価証券報告書提出)の役員 過去5年以内に提出された上場時の有価証券届出書において、上位50名の株主として記載されている者 過去5年以内に提出された有価証券届出書又は有価証券報告書において、上位10名の株主として記載されている者 組合、匿名組合、有限責任事業組合又は外国の組合等の業務執行組合員等である法人(業務執行組合員等として保有する投資性金融資産が1億円以上) など また、 「特定投資家」 に該当しない人が有限責任組合員に含まれると、締結前交付書面及び締結時交付書面の作成が必要となります。 この場合、組成までの手間が大幅に増えることには注意しましょう。特定投資家とは、以下の4者を指します。 1.
本稿のまとめ
V/f一定で制御した場合、低速域では電圧が低くなるため、モータの一次巻線で電圧ドロップ分の値(比率)が大きくなり、この為トルク不足をまねきます。 この電圧ドロップ分を補正していたのがトルクブーストです。 ■AFモータ インバータ運転用に設計された住友の三相誘導電動機 V/f制御、センサレスベクトル制御に定トルク運転対応 キーワードで探す
これを繰り返して,スイッチング周波数を抑えつつ,正弦波の周波数を上げて,やがて高速域に到達する. インバータ電車が発する特徴的な音は, インバータがパルスを定期的に間引いて,スイッチング周波数を上げて…上限なので下げて…また上げて…上限なので下げて…. を繰り返すことで 起こっているのだ. ↓この動画の途中," 同期モード○パルス "という表示がある.加速するに従って,パルス数が少なくなっていくのがわかるだろうか?(18→15→12→7→5→3→広域3→1).それが先に示したインバータからのパルス間引きのことであり,○の数字が小さいほど交流波形は粗くなる.が,周波数はパルスに関係なく上がり続けているのもわかる(動画内画面右側).こうやってVVVFインバータは,スイッチング周波数が上がりすぎないようにしているのだ. スイッチング周波数を上げる=損失が増える →周波数に上限を設けて,パルスを間引く =周波数変化による音の変化 まとめ:鉄道に欠かせない制御技術 以上,インバータについてのまとめ. 電車が奏でるあの「音」のは, インバータが損失を抑えるようにして スイッチングすることで生まれている のだ. 最後の方,同期やPWM制御についての話は難しい部分で,うまく説明できた気がしないので...また別の機会にちゃんと書こうと思う. インバータのしくみは結局は電気・電子回路の応用.パワーエレクトロニクスと呼ばれる分野の技術のひとつである. 電気系の学科に入ると,こういうことが勉強できる. 【中の人が語る】電気電子・情報工学科に入ると学べること 電気電子情報工学科で4年間勉強してきた「中の人」による,学科で勉強できること・学べることの紹介. (なので,もし学科選びで迷っている鉄道好きの高校生がいるなら,電気系がオススメ) 他にも,鉄道にはさまざまな電気系の技術が使われている. 変圧器や架線,モータ,計測機器類などなど…やる気が出たらまた別の技術についてもまとめてみようと思う. シミュレーションツール 三相インバータのシミュレーション: 三相インバータ – Circuit Simulator Applet 簡単な回路の作成・波形取得: パワーエレクトロニクス回路シミュレータ「PSIM」 参考文献
三相誘導電動機(三相モーター)の トップランナー制度 日本の消費電力量の約55%を占める ぐらい電力を消費することから 2015年の4月から トップランナー制度が導入されました。 これは今まで使っていた標準タイプ ではなく、高効率タイプのものしか 新たに使えないように規制するものです。 高効率にすることで消費電力量を 減らそうという試みですね。 そのことから、メーカーは高効率タイプの 三相誘導電動機(三相モーター)しか 販売しません。 ただ、全てのタイプ、容量の三相誘導電動機 (三相モーター)が対象ではありません。 その対象については以下の 日本電機工業会のサイトを参考と してください。 →トップランナー制度の関するサイトへ 高効率タイプの方が値段は高いですが 取付寸法等は同じですので取付には 困ることはなさそうです。 (一部端子箱の大きさが違い 狭い設置場所で交換できないと いう話を聞いたことはあります。) 電気特性的には 始動電流が増加するので今設置している ブレーカーの容量を再検討しなければ いけない事例もでているようです。 (筆者の身近では今の所ないです。) この高効率タイプへの変更に伴う 問題点と対応策を以下のサイトにて まとめましたのでご参照ください。 → 三相モーターのトップランナー規制とは 交換の問題点と対応策について 8.